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投行稱2020年4月前美聯儲降息五次?還得看鮑威爾

出處:本站整理時間:2019-08-21 17:00:02人氣:117

  8月20日,丹麥銀行分析師稱,美聯儲將在2020年4月前再降息五次,2020年3月份會議時的利率目標區間降至0.75-1.00%。市場焦點轉向8月22日公布的美聯儲7月貨幣政策會議紀要,以及8月23日美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上發表講話,其中最受關注將是鮑威爾對貨幣政策的評論。若美聯儲方面進一步放鴿,暗示未來可能進一步降息,有望給金價一定支撐。

丹斯克銀行:美聯儲2020年前料將再降息五次

  在7月份的會議上,美聯儲十年來首次降息25個基點。美聯儲主席鮑威爾暗示降息只是“周期中段調整”,該言論導致美股暴跌,因投資者原本希望美聯儲近期就進一步放松貨幣政策。鮑威爾列舉了降息的三個原因:國際貿易不確定性增加、全球經濟增長放緩、以及美國通貨膨脹率持續維持在2%以下。自7月份會議以來,美國方面一直在密切關注國際貿易緊張局勢升溫跡象,市場情緒進一步緊張。

  盡管鮑威爾的言論看似對降息不是特別積極,但以米爾霍伊(Mikael Olai Milhoj)為首的丹斯克銀行分析師認為,美聯儲將在接下來的5次會議上迅速采取行動,每次降息25個基點,2020年3月份會議時的利率目標區間降至0.75-1.00%。

  該行8月20日的報告稱,美國以外地區的經濟指標一直疲軟,比如德國第二季GDP出現萎縮,且ZEW調查結果也非常悲觀。雖然近幾個月美國實際CPI漲幅出人意料,但基于市場的通脹預期較低(僅為1.6%,美聯基調轉變時為1.7%),很難看到任何導致通脹短期失控加速的原因。

  分析人士預計,盡管美聯儲發出了激進的呼吁,但不會預先承諾進一步放松貨幣政策,而是維持目前的政策。

  丹斯克銀行的報告暗示,美聯儲突然大幅降息50個基點似乎有些過度,因為從歷史上看,更大幅度的降息以會議間隙的降息都發生在經濟衰退和失業率上升期間。

  分析師稱:“美聯儲意識到美國經濟的宏觀前景變得更加不確定,但仍將其寬松周期視為中期調整,而非衰退時期的降息。在我們看來,美國經濟增長已經見頂,可能會放緩,但我們預計近期數據不會顯示出衰退(取決于美聯儲的行動)。如果美聯儲真的希望刺激經濟和市場,可能需要承諾實施更多的寬松政策,或者開始更深入、更快的降息。”

  市場普遍預期美聯儲將在9月會議上再次降息25個基點,年底前可能還會再降息一次。

  8月20日,盛寶銀行首席經濟學家雅各布森(Steen Jakobsen)接受采訪時預計,美聯儲今年還將降息50個基點,并同意不會就此停止降息。

  雅各布森稱,進一步的減息應該“獨立于不斷上升的通貨膨脹”和“獨立于美國經濟仍在以1.6-1.8%速度增長這一事實”。他聲稱,美聯儲希望先發制人地支持經濟,而不是在未來經濟出現負增長時后悔。

  市場關注美聯儲7月會議紀要和鮑威爾講話,市場急尋寬松跡象

  北京時間8月22日(周四)02:00,美聯儲將公布7月貨幣政策會議紀要。8月23日(周五)22:00,美聯儲主席鮑威爾將在杰克遜霍爾全球央行年會上發表講話。市場焦點已經轉向這兩件大事,希望能從中找到暗示進一步寬松的跡象,但從目前各方機構的預測看,尚未達成統一意見。

  花旗預測,FOMC會議紀要基調可能鷹派,但影響有限,因杰克遜霍爾央行年會將掩蓋會議紀要。

  瑞銀預計,FOMC的會議紀要將會更詳細地闡述哪些成員希望進一步降息,而哪些成員則認為沒有必要降息。鮑威爾將在杰克遜霍爾央行年會上闡明美聯儲未來的貨幣政策路線,以決定是否計劃繼續降息。瑞銀表示美聯儲可能將為9月份至少降息25個基點做準備,同時可能會強調量化緊縮政策已經結束,委員會成員之間的分歧可能重回調和模式。

  道明證券認為,美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上的講話可能令市場失望。具體來說,FOMC對利率前景的看法不一,全球增長疲弱和貿易不確定性對美國的影響仍不確定,財政狀況沒有明顯收緊,最終在本周可能會令市場失望。道明證券期望,會議紀要和杰克遜霍爾會議能夠澄清未來美聯儲的政策走勢。

  加拿大皇家銀行的美國股票交易主管拉爾森(Ryan Larson)稱:“FOMC會議紀要會討論國際貿易等外部因素對美國國內經濟產生的影響,除此之外,該會議紀要的用處不大。”

  Hermes Investment Management資深分析師Silvia Dall ‘Angelo表示,鮑威爾試圖將25個基點的降息“框定為一個周期中期調整,而不是一個徹底寬松周期的開始”。7月份的會議紀要將闡明,FOMC成員是否認同這一觀點,以及在多大程度上認同這一觀點。他認為,鮑威爾在周五的會議上發表講話時,可能會暗示美聯儲準備在未來數月進一步放寬貨幣政策。

  市場分析師Shain Vernier認為,投資者希望在美聯儲7月會議紀要中尋找美聯儲未來貨幣政策的相關線索,想知道美聯儲官員在7月份會議上的分歧有多大,以及美聯儲是否非常擔心美國短期的經濟狀況。

  財經網(博客,微博)站Fxstreet分析師Joseph Trevisani認為,美聯儲7月份會議紀要越是反映出市場對全球貿易的擔憂情緒,美聯儲9月份降息的可能性就越大。

  匯通財經APP提醒,當美聯儲決策者在7月底開會時,依然對下次行動時機隱約其辭。即將出爐的美聯儲7月會議紀要和鮑威爾講話或能揭曉謎底,投資者需要對此保持關注。若美聯儲方面進一步放鴿,有望給金價一定支撐。

  現貨黃金日線圖

  匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間8月21日10:29,現貨黃金報1504.95美元/盎司。

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